¿Qué es un ETF?

¿Qué es un ETF? ¿Te interesa invertir a través de ETFs?

Bienvenidos al rincón del inversor revolucionario… Hoy hablaremos de los ETFs o fondos cotizados. ¿Qué son y que los diferencia de otros tipos de fondos de inversión tradicionales?

Hoy hablamos de los ETFs (Exchange Trades Funds) o en otras palabras, fondos negociables o negociados en el mercado de valores.

Que es un ETF: Conceptos básicos

Empecemos aclarando algunos conceptos antes de adentrarnos en el mundo ETFs…

Supongamos el Ibex35 español o el SP500 americano. Son índices, es decir, conjunto de acciones representativas de un mercado determinado.

El Ibex por ejemplo, muestra el desempeño de las 35 empresas más significativas de la economía española. Entendiéndose como empresas significativas, las que más peso en capitalización bursátil tienen en España, en el caso del Ibex35.

Un índice(SP500, Ibex35, Nasdaq, etc…) tiene siempre una cotización tal que depende al mismo tiempo de la cotización que tengan sus empresas componentes.

Los ETFs o fondos cotizados son literalmente fondos de inversión que nos permiten tomar posiciones sobre un índice, y que pueden ser
comprados y vendidos en la bolsa de valores de cualquier mercado.

Diferencias entre ETF y un Fondo de Inversión

Se trata en definitiva de un fondo de inversión, pero no de un típico fondo de inversión como el que conocemos normalmente. Es parecido pero se diferencia en que el ETF cotiza y es posible venderlo o comprarlo en cualquier momento y el fondo de inversión no.

A diferencia, del fondo tradicional, los ETFs no tienen un gestor. Nadie tiene que tomar las decisiones de qué comprar y qué vender con el dinero de los inversores. El ETF se limitará a comprar los componentes del indice y punto. Por eso son mucho más baratos además de eficientes. No hace falta seleccionar empresas, el ETF va a comprar todo el mercado.

Esto nos evita el tener que «adivinar» qué empresa será el próximo Tesla, Amazon o Google. Sea la que sea la próxima 25 bagger la tendremos en cartera, ya que con un ETF compramos todo el mercado. Además, nos saldrá muy barato ya que nos ahorramos al gestor y las comisiones abusivas.

Los ETFs buscan reproducir de la forma más exacta posible el desempeño de un índice determinado. En pocas palabras su objetivo no es vencer al mercado, sino seguir el desempeño del mercado. Si el mercado sube el ETF subirá, si el mercado cae el ETF se caerá.

Por ejemplo, si un índice como el Dow Jones sube un 10% en un año, el ETF producirá lo mismo y subirá un 10% respectivamente.

ETFs, Gestión Pasiva vs Gestión Activa

Pero ¿qué sentido tiene reproducir un mercado? ¿no es mejor que un profesional seleccione las mejores acciones y tenga un mejor desempeño?

Yo y Warren Buffet(…😁) pensamos que normalmente si tiene sentido indexarse al mercado. Esto es así por qué los datos son que solo el 10% de los gestores superan al mercado en el largo plazo. Por tanto si apuestas por un gestor, por muy bueno que te parezca, solo tendrás una probabilidad del 10% de ganar a un ETF indexado en el largo plazo.

Trás un ETF se esconde en cierta forma la teoría de los mercados eficientes. Es un hecho que la gran mayoría de los gestores de fondos activos no consigue vencer al mercado con sus decisiones de compra y venta.Todo lo contrario, la gran mayoría tiene un desempeño por debajo del mercado.

Además de esos aplastantes datos, los fondos gestionados activamente suelen tener un costo mucho más elevado que los de los ETFs o fondos indexados.Un ETF suele costar de media como mucho un 0,30% al año mientras que un fondo de gestión activa suele superar el 1% normalmente.

En el ETF se combinan así las características de los fondos de inversión, ya que con un producto podemos invertir en varios valores con las características de acciones, ya que las partes o posiciones que adquirimos de esos fondos, podemos comprarlas o venderlas en el mercado de valores

¿Cómo consigue un ETF replicar un índice?

Existen metodologías de replicación física o sintética.

ETFs Replicación Física

Un ETF físico replica la rentabilidad de su índice invirtiendo en la totalidad o en parte de los valores que constituyen el índice.

Por ejemplo, comprando las 35 acciones que componen el ibex-35 o en el caso de índices más grandes, como el sp500, que contiene las 500 empresas de mayor capitalización del mercado americano. Osea compra físicamente todas las empresas que representan el indice.

ETFs Replicación Sintética

Otro método es la replicación sintética, en la que se emplean contratos de permuta financiera o swaps. Esto significa que los ETF sintéticos tienen una cesta de valores que pueden estar o no relacionados con el índice que buscan reproducir. Lo que hacen es cambiar la rentabilidad de esa canasta por la rentabilidad del índice a través de un contrato de permuta financiera, con una contraparte, que en la mayoría de los casos es un banco de inversión.

Diferencias y mi opinión

Inicialmente se recomienda que sean físicos, con lo que te estás garantizando la contrapartida ya que realmente tienes pequeñas porciones de las compañias del indice.

Sin embargo, los ETFs sintéticos también tienen sus ventajas ya que trabajan con derivados financieros que son capaces de replicar al indice con mayor precisión y con menores costes fiscales.

Tipos de ETFs

Hay diferentes tipos de ETFs ya que estos pueden replicar cualquier tipo de índice.Es decir, pueden reproducir índices de acciones, como el ibex o el Dow Jones, pero también replican índices más abstractos.

Por ejemplo puede replicar sectores económicos como el sector financiero o el sector automovilístico o commodities, como el oro o el petróleo.También tienes ETFs que replican estrategias de inversión como el Value, el Momentum, las Small Caps o las empresas de alto dividendo.

También los hay que replican índices regionales y que pueden replicar regiones de todo el mundo, como Europa, EEUU o los Mercados Emergentes.

Ventajas y riesgos de los ETFs

Ventajas

Entre las ventajas de los ETFs están todas las anteriormente mencionadas, la diversificación de activos, el permitirnos invertir en varias empresas o sectores al mismo tiempo y la de los bajos costes, ya que al no ser administrados por un gestor suelen ser mucho más baratos.

Riesgos y desventajas

Entre los riesgos, están los riesgos sistémicos, es decir, que cuando hay un crack o una crisis económica no encuentres contrapartida al vender.

También como desventaja podemos nombrar que los ETFs tienen costes de brokeraje y al comprar o al vender hay que pagarle al broker una pequeña comisión generalmente.

Gracias a la competencia entre brokers hoy en día hay muy buenas comisiones y suele ser muy barato (según la operativa) el comprar o vender ETFs.

Te recomiendo que visites mi artículo sobre invertir en fondos indexados.